经济理论与经济管理

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1. 中国宏观经济报告（2024年）：筑底回稳的中国宏观经济

中国人民大学中国宏观经济分析与预测课题组

经济理论与经济管理 2024, 44 (12): 36-55.

摘要（2940）

PDF（pc）（12062KB）（668）

2024年是中国经济触底企稳之年。在经历了2020—2022年三年疫情冲击和2023年恢复性增长后，2024年中国宏观经济深处呈现“流量恢复”与“存量调整”激烈碰撞的局势，面临与以往时期不同的困难和挑战，使得中国经济在总量与结构、宏观与微观层面出现了一系列值得关注的新现象、新特征、新问题。2024年前三季度，中国经济总体实现了预期发展目标，但面临的下行压力和风险挑战持续增多；第三季度末，中国调整宏观政策定位，有效落实存量政策、加力推出增量政策，有效扭转了中国经济逐季下行的态势，呈现八大触底企稳迹象。随着各项指标改善，第四季度经济增速有望触底反弹，2024年中国经济有望实现全年5%左右的增长目标，并以更好的姿态迈向2025年。2025年是中国经济筑底回升之年。与2024年不同，2025年中国经济发展将面临四大新机遇。同时，2025年也是多重力量交织下的结构调整年，中国经济面临一系列值得关注的下行风险。在上述定性判断基础上，本报告对2024—2025年中国经济增长进行了分情景预测，建议将本轮宏观调控进行到底、将符合政策一致性评估的改革举措尽快推出，并提出了七方面具体举措。

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2. 人工智能、产业链供应链稳定与企业出口韧性

辛大楞, 邱悦

经济理论与经济管理 2025, 45 (2): 37-54.

摘要（1081）

PDF（pc）（12072KB）（188）

加快人工智能生产力转化、提升产业链供应链安全稳定水平，进而增强企业出口韧性，是统筹开放与发展、推动中国外贸行稳致远的有效路径。本文基于微观企业数据实证考察人工智能对企业出口韧性的实际影响及其作用渠道。研究发现：人工智能能够有效化解外部需求冲击，增强企业出口韧性。从作用机制来看，人工智能通过稳定进口供应链、固定企业生产链及拓宽出口销售链三种渠道强化了产业链供应链安全稳定，最终作用于企业出口韧性提升。异质性分析表明，人工智能对发达市场偏向型企业、面临出口高风险的企业、资本和技术密集型企业以及成长期和成熟期企业出口韧性的增强作用更为明显。进一步地，人工智能能够减少不稳定出口关系与一次性出口关系的发生概率，降低出口贸易脆弱性。最后，通过产业间关联产生的协同溢出效应，人工智能有效增强了上下游企业出口韧性。本文的研究结论为新阶段加快推动人工智能发展以防范外部需求冲击、实现外贸“稳中求进”提供了重要政策启示。

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3. 中国地区数字经济发展的空间关联效应及影响因素

周元任, 陈梦根

经济理论与经济管理 2025, 45 (2): 96-117.

摘要（976）

PDF（pc）（14502KB）（113）

构建数字经济发展空间新格局，促进数字要素流通和资源互补，能有效推动数字经济高质量发展。本文设计了数字经济五维综合评价体系，测算2010—2022年中国31个省级地区的数字经济发展水平，实证考察数字经济发展的空间关联效应及其影响因素。研究发现，中国数字经济总体呈持续增长态势，西部地区发展速度相对更快。数字经济发展空间关联网络中各省份联系紧密，数字资源和要素互通可达，表现出显著的地理集聚性、空间通达性和分布非均衡性，东中西部地区分别扮演数字经济发展“引擎”、数字经济发展“受益”和数字资源“输出”的角色。分维度和分时段来看，地区数字经济格局呈现不同的动态演进特征，空间关联网络不断重构，稳定性和复杂度不断提升，各地区联系渐趋紧密，数字要素流动渐趋通达，网络地位渐趋平等化，网络集群效应日益减弱，数字经济呈现多极化发展的趋势。进一步分析表明，地理距离较远、经济增长差异较大、教育水平和创新能力差距较大均会减弱地区数字经济发展的空间关联效应，但不同时段影响数字经济发展空间联系的关键因素不同。

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4. 数字金融赋能乡村振兴：来自中国城乡社区治理调查的证据

郭沛瑶, 尹志超, 沙叶舟, 勾可

经济理论与经济管理 2025, 45 (1): 37-54.

摘要（938）

PDF（pc）（12109KB）（363）

乡村振兴是实现中国式现代化的重要战略工程。多元化的数字普惠金融服务能否激发农村经济活力，全面推进乡村振兴？本文基于2015—2021年中国城乡社区治理调查数据、中国家庭金融调查与北京大学数字普惠金融县级层面指数，深入考察数字普惠金融对乡村振兴的影响。研究发现：数字普惠金融为乡村振兴提供有力支撑。异质性分析发现，在金融业务中，数字信贷赋能乡村振兴的效果最佳。同时，数字普惠金融在空心化程度低、智能手机普及率高的地区作用更为显著。机制分析表明，数字普惠金融通过促进产业生态协调发展，弥合数字鸿沟，缓解收入不平等，谱写农村发展新篇章。本文为考察数字普惠金融对乡村振兴的影响提供了实证依据，为相关部门全面推进乡村振兴，加快实现农业农村现代化提供政策参考。

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5. 努力建构中国自主的经济学知识体系：2024年中国经济学研究热点分析

经济学热点研究课题组

经济理论与经济管理 2025, 45 (4): 1-25.

摘要（855）

PDF（pc）（17176KB）（111）

为真实客观地记录经济学研究轨迹，助力建构中国自主的经济学知识体系，激发经济学创新性研究，经济学热点研究课题组以“复印报刊资料”转载数据为基础，广泛征求专家学者意见，归纳总结了2024年经济学领域的十一个研究热点：（1）建构中国自主的经济学知识体系；（2）新质生产力研究；（3）数据要素的创新驱动作用研究；（4）人工智能的产业赋能；（5）全球视野下的产业布局与发展；（6）金融服务实体经济高质量发展；（7）防范化解地方债务风险；（8）新一轮财税体制改革；（9）新就业形态劳动者权益保障研究；（10）中国式现代化进程中的社会保障制度顶层设计；（11）生态文明建设与高质量发展。总之，2024年经济学研究主题十分鲜明，深入阐释了党的二十届三中全会精神，为进一步全面深化改革、推进中国式现代化提供了理论指引和现实支撑。展望未来，经济学者应坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，坚持问题导向和系统观念，总结提炼典型事实和规律，建构中国自主的经济学知识体系。

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6. “十五五”时期中国区域经济高质量协调发展的体系、机制与政策

孙久文, 蒋治

经济理论与经济管理 2025, 45 (7): 5-14.

摘要（745）

PDF（pc）（8898KB）（239）

区域经济高质量协调发展是实现中国式现代化的必然要求。步入新时代以来，四大板块战略助推国民经济均衡式发展，区域重大战略融合互动、融通补充，“两横三纵”的城市群战略格局基本形成。为构建更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的区域经济高质量协调发展新格局，“十五五”时期应着力打造“三大体系”：一是以四大板块战略为基础，以五项区域重大战略为突破口，以特殊类型地区、关键功能性平台战略为骨架，完善“4+5+N”区域协调发展战略体系；二是明确城市化地区、农产品主产区、生态功能区的发展定位，塑造以中心城市、城市群、都市圈、县城为载体的全域城镇化网络，提升农产品供给能力，优化生态安全屏障功能，构建优势互补的国土空间体系；三是全力培育七大蓝色经济区，增强海洋产业核心竞争力，深化海洋生态文明建设，健全海洋经济体系。在此基础上，以区域战略叠加机制和区域高水平一体化机制为抓手，全面增强区域经济高质量发展的协调性。遵循打好政策“组合拳”的基调，“十五五”时期要充分引导区域政策与财政、货币、产业、内需、城乡、科技创新、人口、环保、公共服务政策同向发力，发挥以稳定政策、结构政策、增长政策为核心的经济性政策的耦合效应，确保与非经济性政策取向的一致性，赋能区域经济高质量协调发展行稳致远。

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7. 客户环境规制、供应链溢出与企业绿色低碳技术创新

钱先航, 张新然, 邱善运

经济理论与经济管理 2025, 45 (2): 17-36.

摘要（464）

PDF（pc）（13442KB）（166）

本文以低碳城市试点政策为准自然实验，实证检验了客户环境规制的供应链溢出效应。研究发现，大客户所在城市受到试点政策影响后，企业的绿色低碳技术创新会显著提高。其影响机制是，客户环境规制可以增加企业的关系专用性投资并提高供应链知识共享水平。这一溢出效应在高科技行业、市场地位与产品独特性较高及客户议价能力较强的企业中更为明显。此外，客户环境规制带来的供应链溢出效应会提升企业的绿色投资者关注度、提高企业的运营效率与大客户稳定性。本文有助于更全面地理解环境规制的政策效应，为推动企业绿色创新提供了参考。

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8. 创新型货币政策能否促进企业创新：基于融资和治理的双重视角

彭俞超, 郜宜婷, 朱菲菲

经济理论与经济管理 2024, 44 (12): 19-35.

摘要（458）

PDF（pc）（10975KB）（350）

企业创新对推动我国经济高质量发展具有重要意义。借助中期借贷便利（MLF）担保品扩容这一外生事件，本文研究了创新型货币政策对微观企业创新的影响及其作用机制。文章发现，创新型货币政策可以通过缓解企业的融资约束，从而提高企业的创新产出。此外，不同于之前文献广泛讨论的融资约束渠道，本文发现，创新型货币政策还能够增强银行等金融机构对企业的监督效果，通过公司治理渠道，双管齐下地打破企业创新所面临的桎梏。本文的研究结论对完善未来货币政策框架、促进中国经济的高质量发展均具有重要启示。

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9.

自动化技术的双刃剑效应：“降本”与“趋同”孰轻孰重

郑捷, 张文浩, 连暐虹

经济理论与经济管理 2025, 45 (3): 149-168.

摘要（457）

PDF（pc）（21487KB）（102）

自动化技术；降本效应；趋同效应；双寡头；Hotelling模型

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10. 双寡头电商平台竞争研究：基于纵向产品差异化视角

甄艺凯, 崔凯南

经济理论与经济管理 2025, 45 (1): 151-170.

摘要（380）

PDF（pc）（1396KB）（165）

1 China Institute of Regulation Research，Zhejiang University of Finance and Economics/The New Type Key Think Tank of Zhejiang Province “China Research Institute of Regulation and Public Policy”;
2 School of Economics，Shandong University

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11. 金融强监管与股票错误定价：来自资管新规的经验证据

陆蓉, 陈凯

经济理论与经济管理 2025, 45 (1): 111-130.

摘要（377）

PDF（pc）（12946KB）（325）

金融强监管通过营造公正高效的投资环境和培育成熟理性的投资主体，促进资本市场平稳运行并防范系统性风险。基于这一政策理念，本文以资管新规为准自然实验，实证检验金融强监管对资本市场定价效率的影响及其作用机制。研究发现：资管新规实施后，股票错误定价得到有效抑制，强监管显著提高了市场的定价效率。机制检验表明，金融强监管可以抑制高风险资产的“羊群效应”并约束高杠杆投机行为。异质性分析发现，强监管改善定价的效果在高风险偏好地区及严重信息不对称的样本中更为显著。面对金融强监管，上市公司可以通过提高分红水平和增加实体投资进行市值管理。在经济后果方面，本文发现强监管有利于提高公司的投资效率，实现股价对投资决策的正向反馈。本文不仅为探讨强监管与市场效率关系提供了新视角，还为公司市值管理以及资本市场赋能实体经济提供了重要的政策启示。

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12. 渐进式延迟退休与机关事业单位养老保险财政责任：基于精算模型的测算*

曾益, 聂韬

经济理论与经济管理 2024, 44 (12): 56-72.

摘要（377）

PDF（pc）（11044KB）（282）

2024年9月13日渐进式延迟退休年龄政策发布，自2025年1月1日起实施，正值机关事业单位养老保险十年过渡期结束之际。本文构建精算模型测算过渡期结束和渐进式延迟退休年龄政策对财政责任的影响，研究发现：（1）假定过渡期未结束，2025—2050年机关事业单位养老保险累计财政责任为10624万亿元；（2）当过渡期结束，养老金待遇计发执行新办法，如果补齐全额供款单位退休人员职业年金单位缴费或做实全额供款单位所有参保人员职业年金单位缴费，累计财政责任为6497万亿~7432万亿元，相较于过渡期未结束情形，累计财政责任下降3005%~3885%；（3）进一步实施渐进式延迟退休年龄政策，相较于前一情形，若男性和女性分别于63岁和58岁退休，累计财政责任下降1929%~2366%，若男性和女性分别于66岁和61岁退休，累计财政责任下降2681%~3286%。综上，过渡期结束会大幅度减轻财政责任，且进一步实施渐进式延迟退休年龄政策可以显著减轻政府负担。

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13. 国有资本参股对民营企业供应链上下游企业融资的影响

戴明禹, 滕曼茹

经济理论与经济管理 2024, 44 (12): 73-92.

摘要（377）

PDF（pc）（13107KB）（316）

深化混合所有制改革是提升产业链供应链现代化水平的破题之道。本文利用2003—2022年沪深A股上市公司供应链数据，以供应链溢出为视角，结合供应链市场地位差异，探究了国有资本参股对被参股民营企业供应链上下游企业融资的非对称性影响。研究发现，国有资本参股提升了被参股民营企业主要供应商的信贷规模和信贷期限，但降低了主要客户的银行信贷融资水平，表现出非对称性的供应链溢出效应；机制研究发现，被参股民营企业对上下游企业增信作用的非对称性是重要的内在影响机制。同时，被参股民营企业会通过向下游企业提供商业信用以替代银行信贷融资方式，缓解其融资困境，表明国有资本参股对民营企业融资环境的改善能够通过增信效应和商业信用供给方式提升供应链上下游企业融资能力。此外，当信贷政策较宽松、供应链依赖性较高时，供应链溢出效应更显著。最后，国有资本参股对被参股民营企业供应链上下游企业融资能力的提升能够进一步巩固所在供应链整体的稳定性。本文研究结论对深化混合所有制改革、强化供应链稳定性具有一定的启示意义。

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14.

国有资本划转与国有经济发展成果全民共享：来自上市国企红利分配的经验证据

肖志超, 马新啸

经济理论与经济管理 2025, 45 (3): 21-40.

摘要（370）

PDF（pc）（19224KB）（81）

划转国有资本充实社保基金是促进国有经济发展成果全民共享的重要途径。本文借助各地区分批实施国资划转政策的准自然实验，研究其对当地国企分红的影响及经济社会效果。研究发现：首先，国有资本划转能够传导公共财政压力和改善内部治理效率，从而提高当地国企的分红力度。其次，划转后的国有股权管理主体存在“社保基金”“财政厅”“国资委”三种类型，对分红的提升效果依次递减；进一步地，国有资本划转对分红的提升效果在盈利能力较强和垄断资源较丰富的国有企业中更为显著。最后，国有资本划转不仅可以提高国有企业的市场价值和定价效率，而且能够降低地方财政对社保基金的补贴压力，并缓解后者对教育、医疗等民生支出的“挤占”作用，带来实质性的福利效果。测算表明，试点省份的国企分红总量在划转后平均提升1652%，对社保的平均分红贡献接近15亿元，占财政对社保补贴的比例约为2%，相当于新增覆盖约18万人次的年度最低生活保障。本文为深化国资国企改革和推进社会保障体系建设提供了重要参考。

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15. 水平兼并、低效产能退出和产业结构优化：理论分析与水泥工业的经验证据

白让让

经济理论与经济管理 2025, 45 (1): 1-20.

摘要（328）

PDF（pc）（14751KB）（148）

2016年至今，大企业主导下的水平兼并，对我国煤炭、电力、钢铁和建材等行业集中度的提高、过剩产能的化解和绿色技术的发展，发挥了十分重要的作用。但是，规模庞大的兼并重组行为，并未彻底解决这些领域低效产能退出渠道不畅、企业竞争内卷化、亏损比率较高等问题。基于产业组织理论中的“主导—边缘”模型，本文分析了大企业之间的水平兼并与行业的低效产能比例、产能利用率和集中度的内在关系。模型推演发现：（1）在数量或价格竞争的场景下，大企业之间的水平兼并能够提高行业整体的集中度和产能利用率；（2）水平兼并对低效企业和低效产能挤出效应的高低，与兼并后大企业生产成本的降低幅度直接相关；（3）当制度性要素使得大企业与小企业的成本出现逆转时，兼并后的大企业就失去挤出边缘企业的前提条件或利润动机。本文对水泥工业兼并重组实践的经验叙事，基本上验证了理论命题的合理性，还揭示出妨碍低效企业和低效产能市场化退出的若干体制性原因，尤其是发现在低效企业和主导企业成本“逆转”的条件下，如果没有政府的退出援助，水平兼并无法有效化解总量和结构性产能过剩的客观现实。因此，应当完善主导企业市场化兼并机制、畅通低效产能有序退出的渠道。

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16. “水能载舟亦能治舟”：数字技术引入对群众监督的影响

孙圣民, 黄绪凯, 陈家炜

经济理论与经济管理 2025, 45 (2): 1-16.

摘要（317）

PDF（pc）（10952KB）（160）

群众监督是基层治理的重要构成。然而在经济欠发达地区，受限于信息获取渠道的匮乏，群众对基层官员的职责边界了解不足，阻碍了监督权的有效行使。数字技术的引入提高了群众获取基层官员权责信息的能力，为强化群众监督创造了条件。基于群众投诉举报官员违反八项规定精神的数据，本文以H县实施智慧广电工程作为准自然实验，使用渐进双重差分法，识别了数字技术引入与群众监督强化的因果关系。结果显示，数字技术的引入显著提高了群众的投诉举报数量，强化了群众监督。在群众信息获取渠道更单一的地区，该强化作用更为明显。进一步研究发现，新增的投诉举报主要聚焦官员不作为、乱作为的问题。这表明，数字技术拓宽了群众获取官员权责信息的渠道，为群众监督提供了明确的评判标准，从而提升了群众监督的水平。本文深化了对数字技术与基层治理关系的理解，为强化数字基础设施建设、促进基层治理体系和治理能力现代化提供了有益参考。

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17. 科举、地方精英与传统社会的演化：来自宋元中国的证据

雷鸣, 赵天睿, 邓宏图

经济理论与经济管理 2024, 44 (12): 111-128.

摘要（316）

PDF（pc）（11553KB）（298）

科举制度是保障中国传统社会运行的重要制度，本文从短期冲击与长期影响的视角对其进行了研究。基于宋元交际后科举中断这一外生冲击，广义双重差分回归结果显示，宋代累积的进士规模越大的地区，爆发民变的可能性也越大。进一步讨论显示，科举废除导致科举精英进一步向“地方精英”转变。最后，地方精英阶层的形成演进为后世明清传统地方社会格局奠定了历史制度基础。本文讨论了制度与治理的社会意义及长期影响、传统社会地方精英阶层主导下的社会稳态的形成演进过程及其对当代地方治理的启示价值，并论证了“宋代近世论”等历史命题的意义。

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18. 照料人身份、照料人素质与儿童成长发展

张川川, 曹家瑞, 高文静

经济理论与经济管理 2025, 45 (2): 136-155.

摘要（313）

PDF（pc）（12189KB）（127）

儿童照料既影响生育决策，也关系到儿童发展和人口质量。本文使用中国家庭追踪调查数据，考察了照料人身份和照料人素质对儿童成长发展的影响。实证结果显示：第一，给定照料人素质，是否由母亲照料对儿童的成长发展没有显著的影响；第二，照料人素质对儿童的学业成绩、认知能力、非认知能力和健康状况都存在显著和持续的正面影响；第三，母亲照料可以在多维度上放大照料人素质的作用；第四，高素质的照料人对孩子的预期更高，教养模式更科学，养育行为更积极，高素质母亲对子女教育有更高预期，在与儿童互动、教育投资等方面有更大的正向作用。本文结论表明，高质量的公共或市场化的照料服务供给可以在不损害儿童成长发展的情况下降低家庭照料负担和促进人口生育。

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19. 智能制造试点示范溢出与关键技术创新

皮建才, 罗禹涵

经济理论与经济管理 2025, 45 (1): 55-72.

摘要（305）

PDF（pc）（11630KB）（387）

关键技术体系的建设是发展新质生产力的重要前提。本文将中国智能制造试点示范政策视为准自然实验，探寻这一基于优秀智能工厂、平台的试点示范与推广行为是否以及如何有助于带动区域内非试点企业进行关键技术创新。实证分析发现：（1）政策显著地提高了同城市非试点企业的关键技术创新水平。（2）知识溢出效应与市场探索效应是重要渠道。（3）关键技术创新水平的提升更容易发生在融资约束问题小、所处市场集中度高、受研发补贴多的企业身上。非关键技术创新则并不会明显受上述因素制约。（4）非智能制造领域的关键技术创新水平也有显著提升，各企业的关键技术创新策略呈现稳中求进的特征。综合上述发现，本文为我国如何进一步以点带面攻关核心技术提供了一定的启示。

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20. 数据要素投入与产业链韧性提升：基于企业微观视角的经验分析

赵春明, 杨宏举

经济理论与经济管理 2025, 45 (6): 19-36.

摘要（293）

PDF（pc）（1269KB）（792）

提升产业链韧性是增强经济韧性、实现经济高质量发展的题中应有之义。数据作为数字经济时代的重要生产要素，推动其赋能实体产业，为产业链韧性提升提供了新引擎。本文基于2007—2022年中国A股上市公司数据，实证检验数据要素投入对产业链韧性的影响，并结合上下游产业链网络进行分析。研究发现：数据要素投入能有效提升产业链韧性，且这种提升效应受到市场整合，尤其数字产品市场整合水平提升的强化作用。机制分析发现，数据要素投入主要通过提升企业数字化转型水平和强化企业治理水平两条路径增强产业链韧性。此外，数据要素投入对产业链韧性的提升存在一定的极化效应，致使产业链韧性水平较低的跟随者企业可能被挤出市场。数据要素投入的产业链韧性提升效应对生产网络节点之间的距离并不敏感，但过低和过高的虚拟集聚对产业链韧性提升并不具有促进作用。进一步研究发现，数据要素投入的产业链韧性提升效应能够有效增强经济主体的风险抵御韧性。本研究对消除产业链堵点、卡点具有重要的理论价值和现实意义，并从加快数据要素价值释放、推动市场一体化建设以发挥数据要素的更大乘数效应等方面给出政策参考。

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