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2023年 第43卷 第3期    刊出日期：2023-03-16

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对未来五年我国经济建设战略部署和创新举措的认识*

宁吉喆

2023, 43(3):  4-12. 

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深入认识未来五年我国经济建设的重点任务，对学习党的二十大报告精神十分重要。本文全面阐述了未来五年经济建设的战略部署和创新举措。包括：构建新发展格局、推动高质量发展、实现经济质的有效提升和量的合理增长、构建高水平社会主义市场经济体制、建设现代化产业体系、全面推进乡村振兴、促进区域协调发展、推进高水平对外开放。本文的分析对于深刻领会党的二十大报告精神具有重要启示。


中国宏观经济态势与政策分析*——2022年的回顾与2023年的展望

刘伟, 苏剑

2023, 43(3):  13-23. 

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2022年中国GDP同比增长3%，经济运行呈现V型走势，比年初制定的增速目标低25个百分点。展望2023年，全国总人口减少、劳动力急剧下滑、新冠肺炎疫情走向、市场预期转变、前期政策影响、国际政治和经济形势变化等问题将成为影响未来中国经济发展的重要因素。中国经济自然走势将是供给、需求双恢复的格局，但仍低于潜在增长率。此外，房地产危机、地方政府债务、汇率及货币危机、外部经济环境等将成为未来中国经济发展的重要风险点。鉴于此，2023年的政策目标应以需求端作为主要发力点，同时对供给端的稳定恢复和市场环境的持续改善提供必要的支持，宏观调控政策需以需求供给双扩张的政策取向同时搭配市场环境管理为辅，形成政策组合。


“省直管县”改革对城乡收入差距的影响*

方红生, 鲁玮骏, 苏云晴

2023, 43(3):  24-39. 

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本文研究了省直管县财政管理体制改革对城乡收入差距的影响。理论分析发现：“省直管县”改革提高了县级政府税收分成比例和省对下转移支付规模，迫使其面临更激烈的横向竞争，加剧其对其他弱势部门的财政资金获取。县级政府还会选择偏向于资本密集型部门的发展战略，延缓县域内城市化进程。实证研究发现：第一，“省直管县”改革显著扩大了城乡收入差距。第二，改革效应存在异质性特征。“省直管县”改革，在东中部地区，会显著扩大城乡收入差距，在民族地区、经济欠发达地区、西部地区，会显著缩小城乡收入差距，在主要产粮地区和省域边界县，改革效应则不明显。第三，地区间横向竞争加剧和选择偏向于资本密集型部门的发展战略是“省直管县”改革扩大城乡收入差距的两条渠道。


地方政府债务风险溢出效应研究*

方意, 黄杏, 贾妍妍

2023, 43(3):  40-53. 

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地方政府债务风险的防范与化解对于中国金融稳定和经济增长至关重要。本文首先通过个体债券日频交易数据构建省份城投债和地方债利差指标，进而考察省际地方政府债务风险溢出效应，分析省际地方政府债务风险溢出的频域叠加机理及其主要影响因素。实证结果表明：城投债风险的空间分布与经济发展水平有关，呈现出明显的“西高东低”特征。地方债则不然。地方政府债务风险的总溢出由短期风险溢出主导。债券余额影响城投债短期风险净溢出，而经济基本面因素则影响城投债长期风险净溢出。基于实证结果，本文构建了地方政府债务风险传导与监管政策的框架。

党组织建设对企业社会责任承担的影响机理研究*

祝丽敏, 赵晶, 孙泽君

2023, 43(3):  54-68. 

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推动企业履行社会责任对促进高质量发展、开启全面建设社会主义现代化国家新征程具有重要意义。在国家脱贫攻坚战略背景下，参与精准扶贫是企业履行社会责任的重要方式。坚持党的领导是实现精准扶贫的根本保证，党组织建设是企业参与精准扶贫的重要引领。本文以2013—2018年A股民营上市公司数据为样本，研究了党组织建设对企业参与精准扶贫的影响。本文发现：党组织建设有效促进了企业精准扶贫，相应地也促进了企业效益提升。进一步地，在扶贫重要性高的地区、政治信任程度高的地区和员工人数多的企业中，党组织建设对企业精准扶贫的促进作用更大。本研究是对精准扶贫、社会责任和企业党组织建设研究的重要补充，也为巩固脱贫成果、推动经济高质量发展提供了实践启示。


市场公平竞争与企业劳动收入份额*——来自《反垄断法》实施的证据

江轩宇, 赵立萍, 袁淳

2023, 43(3):  69-81. 

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在强化反垄断与扎实推进共同富裕的现实背景下，本文利用《反垄断法》实施的外生冲击，研究了市场公平竞争对企业劳动收入份额的影响。结果发现，相比于垄断程度较低的企业，《反垄断法》实施之后，垄断程度较高企业的劳动收入份额显著提高。《反垄断法》对企业劳动收入份额的正向影响在行政垄断程度较高的地区、高新技术行业、对科技人员的依赖程度高的企业中较强，在代理成本较高的企业中较弱。拓展性研究发现，降低垄断利润、提高自主研发强度是《反垄断法》提升企业劳动收入份额的重要渠道；《反垄断法》的实施主要提高了普通员工的劳动收入份额，对高管的劳动收入份额有抑制作用。

银行竞争、企业债务与“脱虚向实”——基于双重机器学习方法

彭方平, 王茹婷, 廖敬贤

2023, 43(3):  82-97. 

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本文以2009年中国银监会降低中小商业银行设立分支机构的准入门槛作为外生事件，实证检验了银行业竞争加剧对企业债务和投资带来的影响。在实证方法上，本文采用双重机器学习模型进行因果识别，该方法能克服传统线性回归的模型误设和机器学习模型的正则偏误问题。本文研究发现：银行业竞争加剧能显著降低企业负债成本，提高企业长期借款的融资能力，并促进企业“脱虚向实”。在异质性分析中，本文发现银行竞争所带来的正面影响在小规模企业中表现得更为显著。本文研究对于解决中小企业“融资难融资贵”，改善企业金融化现象，以及优化金融资源配置具有重要启示。

公司声誉能带来更高的金融市场价值吗*——基于中华老字号上市公司的证据

许荣, 王雯岚, 徐星美, 方明浩

2023, 43(3):  98-112. 

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中华老字号品牌是一项独特的公司声誉资产，为研究公司声誉价值提供了较好的计量识别环境，有助于解决以往金融中介声誉研究存在的内生性问题。本文以1992—2014年A股上市公司为研究样本，发现拥有老字号品牌的公司有着显著更低的IPO抑价率，且上市后融资约束问题更小、股票市场表现更好、经营业绩更为稳健，说明老字号品牌作为公司声誉资产，能够有效地发挥信息鉴证效应。机制分析表明，老字号公司声誉能够促进管理层利益兼容，提高内部治理效率，从而形成自觉维护声誉的良性循环。因此，本文不仅发现公司声誉可以作为判断公司价值的有效指标，而且通过研究中华老字号品牌的声誉价值对公司业绩和内部治理的促进作用，为新发展阶段下国有企业混合所有制改革提供了一定的借鉴意义。