工作论文

ETBMWP2025008企业上市与污染排放
• 作者：李青原、邵凌霜、胡龙吟、章尹赛楠
  摘要：资本市场应该如何服务于企业绿色经营是经济高质量发展的重要内容，基于企业首次公开募股(IPO)的视角，本文使用1998--2013年中国A股上市工业企业污染数据，分析企业上市对污染排放的影响。研究发现企业IPO后污染排放程度显著提升。机制检验表明，企业上市后代理问题的加剧会增加企业业绩压力和股价下行压力，促使管理层通过削减环境治理开支以提高经营业绩，导致污染排放上升。异质性分析表明，在环境议价能力、所处地区政府财政压力较大和行业竞争程度更高的企业中，IPO后其污染排放水平上升更为显著;而较强的地方政府环境监管力度以及外部机构投资者监督能够弱化IPO对企业污染排放的促进作用。本文通过检验IPO对企业污染排放的影响，为深化资本市场和政府环境监管制度改革提供政策启示。
  附件：ETBMWP2025008企业上市与污染排放（李青原、邵凌霜、胡龙吟、章尹赛楠）.PDF