我国上市公司选择可转换债券的融资偏好研究

经济理论与经济管理 ›› 2006, Vol. ›› Issue (9): 30-36.

我国上市公司选择可转换债券的融资偏好研究

张雪芳¹, 何德旭²

1. 浙江大学经济学院, 杭州, 310027;
2. 中国社会科学院财政与贸易经济研究所, 北京, 100836

收稿日期:2006-07-24 出版日期:2006-09-16 发布日期:2012-03-01

ON OUR LISTED COMPANIES'PREFERENCE OF CONVERTIBLE BONDS

ZHANG Xue-fang¹, HE De-xu²

1. School of Economics, Zhejiang University, Hangzhou 310027, China;
2. Institute of Finance and Trade, Chinese Academy of Social Sciences, Beijing 100836, China

Received:2006-07-24 Online:2006-09-16 Published:2012-03-01

摘要/Abstract

摘要： 对2001—2004年相关上市公司的实证研究结果表明:公司规模、资产负债率、净资产收益率、流通股比重和每股净资产值五个变量,对公司是否选择可转换债券融资有显著性影响,其中净资产收益率和资产负债率的影响是负向的,其他三个变量的影响是正向的,这一结果表明我国上市公司对可转换债券的选择基本上是理性的。

关键词: 可转换债券, 融资偏好, 上市公司

Abstract: Based on the positive analysis of relative listed companies between 2001 and 2004,this paper finds significant effects on preferring convertible bonds of such 5 variables like the scale of the company(positive effect),assets-liabilities ratio(negative effect),net assets yield(negative effect),proportion of circulating stocks(positive effect),and net assets per stock(positive effect).This result shows that our listed companies'preference of convertible bonds is rational.

Key words: convertible bond, financing preference, listed company

中图分类号:

F830.91

张雪芳, 何德旭. 我国上市公司选择可转换债券的融资偏好研究[J]. 经济理论与经济管理, 2006, (9): 30-36.

ZHANG Xue-fang, HE De-xu. ON OUR LISTED COMPANIES'PREFERENCE OF CONVERTIBLE BONDS[J]. Economic Theory and Business Management, 2006, (9): 30-36.

[1]	钱宗鑫, 付鹏璐, 陈欣彤. 银行竞争对制造业上市公司融资约束的影响研究*[J]. 经济理论与经济管理, 2021, 41(10): 39-49.
[2]	宋文飞. 新常态背景下中国上市公司效率空间效应分析*[J]. 经济理论与经济管理, 2018, 38(5): 96-112.
[3]	耿中元,朱植散. 货币政策、企业家信心与上市公司投资效率*[J]. 经济理论与经济管理, 2018, 38(12): 33-46.
[4]	戴志敏1,郭露2. 产业垂直关联、转售价控制与合谋非效率：来自中国公司的经验证据*[J]. 经济理论与经济管理, 2016, 36(10): 42-55.
[5]	许艳芳, 王艳. 基于社会资本视角的民营上市公司非公开发行动因研究——相关证据及理论框架[J]. 经济理论与经济管理, 2011, (9): 102-109.
[6]	朱方明, 林雨杰. 中国上市公司高管薪酬差异分析[J]. 经济理论与经济管理, 2011, 31(3): 82-88.
[7]	徐经长, 王胜海. 核心高管特征与公司成长性关系研究——基于中国沪深两市上市公司数据的经验研究[J]. 经济理论与经济管理, 2010, (6): 58-65.
[8]	毛道维, 刘俊. 战略性EVA因素对资本结构的影响--基于中国中西部中小上市公司的实证研究[J]. 经济理论与经济管理, 2005, (10): 61-67.
[9]	陆国庆. 上市公司产业转型的风险管理[J]. 经济理论与经济管理, 2003, (5): 33-38.
[10]	门玉峰. 证券市场中会计信息失真原因分析[J]. 经济理论与经济管理, 2001, (3): 22-27.
[11]	刘国亮, 王加胜. 上市公司股权结构、激励制度及绩效的实证研究[J]. 经济理论与经济管理, 2000, (5): 40-45.