我国货币政策区域效应的度量与成因分析

经济理论与经济管理 ›› 2010, Vol. ›› Issue (10): 34-40.

我国货币政策区域效应的度量与成因分析

董志勇¹, 黄迈², 周铭山³

1. 北京大学经济学院, 北京, 100871;
2. 中国农业银行总行, 北京, 100005;
3. 西南财经大学金融学院, 成都, 611130

收稿日期:2010-09-06 出版日期:2010-10-16 发布日期:2012-03-01
基金资助:
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“我国货币政策体系与传导机制研究”(08JZD0015)

REGIONAL EFFECTS OF THE MONETARY POLICIES IN CHINA:MEASURES AND INTERPRETATION

DONG Zhi-yong1¹, HUANG Mai2², ZHOU Ming-shan3³

1. School of Economics, Peking University, Beijing 100871, China;
2. Agriculture Bank of China, Beijing 100005, China;
3. School of Finance, Southwestern University of Finance and Economics, Chengdu 611130, China

Received:2010-09-06 Online:2010-10-16 Published:2012-03-01

摘要/Abstract

摘要： 本文利用时变参数状态空间模型估计了1985—2007年我国(及主要区域)的动态货币政策乘数,从新的视角论证了货币政策区域效应的显著存在性。此外,还从供给视角对货币政策区域效应的成因做了新的解释。研究表明,经济开放度、劳动生产率对货币政策区域效应有显著的正向影响,而地方政府行为对货币政策区域效应有显著的负向影响,这说明地方政府干预经济过多反而会削弱货币政策效力。

关键词: 货币政策, 区域效应, 动态货币政策乘数, 供给视角

Abstract: In this paper,the authors provide an estimation of China's(and her major regional) dynamic monetary policy multipliers in 1985—2007 using time-varying state-space model parameters,and demonstrate the significant existence of regional effects of China's monetary policies.Moreover,beyond the traditional interpretation from the aspects of demand,the authors try to explain the existence of the regional effects of monetary policies from the supply perspective.Empirical analysis shows that difference in the degree of openness of economy and labor productivity has significant positive impacts on the regional effects of monetary policies,while local governments' behavior has a significant negative impact on the monetary policy multiplier.This means that excessive intervention of local governments weakens the effects of monetary policies.

Key words: monetary policy, regional effects, dynamic monetary policy multiplier, supply perspective

中图分类号:

F821

董志勇, 黄迈, 周铭山. 我国货币政策区域效应的度量与成因分析[J]. 经济理论与经济管理, 2010, (10): 34-40.

DONG Zhi-yong1, HUANG Mai2, ZHOU Ming-shan3. REGIONAL EFFECTS OF THE MONETARY POLICIES IN CHINA:MEASURES AND INTERPRETATION[J]. Economic Theory and Business Management, 2010, (10): 34-40.

[1]	杨艳1, 易伟2. 货币政策预期管理的宏观经济效应：兼论流动性监管的作用[J]. 经济理论与经济管理, 2024, 44(7): 103-118.
[2]	张成思, 田涵晖, 王晨曦. 结构性需求冲击、政策独立性与财政货币政策协调机制研究[J]. 经济理论与经济管理, 2024, 44(2): 117-132.
[3]	范志勇, 李仁钧, 章东迎, 章永辉. 美国货币政策对中国货币政策有效性的影响[J]. 经济理论与经济管理, 2024, 44(10): 126-147.
[4]	马勇, 黄辉煌. 双支柱调控的金融稳定效应研究*[J]. 经济理论与经济管理, 2021, 41(9): 35-54.
[5]	罗融, 陆文力. 资本账户开放与国际金融冲击的传导*——基于DSGE模型的分析[J]. 经济理论与经济管理, 2021, 41(8): 43-59.
[6]	李成, 丁顺文, 李一帆. 财政政策与货币政策的动态调控效应*——基于时变参数向量自回归模型的检验[J]. 经济理论与经济管理, 2021, 41(7): 8-22.
[7]	史小坤, 陈文. 货币政策能否促进银行对小微企业信贷投放*——基于宏观经济不确定视角的研究[J]. 经济理论与经济管理, 2021, 41(7): 81-97.
[8]	何青, 冯浩铭, 余吉双. 应对新冠疫情冲击的货币政策国际协调*[J]. 经济理论与经济管理, 2021, 41(5): 4-16.
[9]	刘伟, 苏剑. 中国特色社会主义市场经济货币政策体系的形成及演变*[J]. 经济理论与经济管理, 2020, 40(8): 4-11.
[10]	严佳佳,曾金明. 跨境资本流动对货币政策有效性的影响研究*——基于系统性风险视角的分析[J]. 经济理论与经济管理, 2019, 39(8): 91-103.
[11]	张斐燕. 美联储量化宽松政策对全球资产价格的非平衡溢出效应[J]. 经济理论与经济管理, 2019, 39(10): 4-19.
[12]	崔建军,张冬阳. 货币政策、金融周期及其宏观经济效应*[J]. 经济理论与经济管理, 2019, 39(1): 59-71.
[13]	郑秀峰1,刘承洋2. 脱虚向实背景下银行同业业务发展研究*[J]. 经济理论与经济管理, 2019, 39(1): 102-112.
[14]	郭田勇1,杨帆1,李丹2. 基于DSGE模型的货币政策对银行风险承担影响研究*——兼论货币政策的应对[J]. 经济理论与经济管理, 2018, 38(9): 73-89.
[15]	王天雨. 货币政策对住宅商品房价格影响的区域差异——来自我国31省份的证据[J]. 经济理论与经济管理, 2018, 38(8): 75-90.