摘要： 始于2007年4月的美国次贷危机,很快演变成金融危机,进而又演化成影响实体经济、并向全球扩散的经济危机,很多学者认为衍生金融工具是罪魁祸首。国内不少人认为,一切都是金融创新惹的祸,更有甚者暗自庆幸,幸亏我国的金融市场不发达,金融工具不丰富,这才使得危机不至于在我们的金融系统蔓延。毋庸置疑,从表象上看,或者从直接的因果关系上看,确实如此。但隐藏在表象之下更深层次的问题究竟是什么?我们有必要从美国经济发展的长期脉络进行考察,这样才能搞清楚这次次贷危机深层次的原因。