“外升内贬”背景下的人民币汇率形成机制改革

经济理论与经济管理 ›› 2011, Vol. ›› Issue (1): 69-76.

“外升内贬”背景下的人民币汇率形成机制改革

张明

中国社会科学院世界经济与政治研究所, 北京, 100732

收稿日期:2010-11-20 出版日期:2011-01-16 发布日期:2012-02-21
作者简介:张明(1977- ),男,四川南充人,中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员,国际金融研究室副主任,经济学博士.

THE REFORM OF RMB EXCHANGE RATE MECHANISM UNDER EXTERNAL APPRECIATION AND INTERNAL DEPRECIATION

ZHANG Ming

Institute of World Economics and Politics, Chinese Academy of Social Science, Beijing 100732, China

Received:2010-11-20 Online:2011-01-16 Published:2012-02-21

摘要/Abstract

摘要： 自2006年底至今,人民币对外升值与对内贬值并存的现象引人关注。本文从购买力平价、巴拉萨—萨缪尔森效应、定量宽松与输入性通胀等角度对人民币"外升内贬"的现象进行了解释。在"外升内贬"与美元汇率持续走低的背景下,中国政府应如何选择人民币汇率形成机制呢?本文在剖析各种机制优缺点的基础上,通过引入一个评估框架,对各种人民币汇率形成机制进行了综合评价。评价结果显示,从当前的汇率机制逐渐过渡至BBC制度,将是中国政府的最优选择。

关键词: 外升内贬, 人民币, 汇率形成机制, 综合评估, BBC

Abstract: The phenomenon of RMB's external appreciation and internal depreciation has aroused significant attention since the end of 2006.This paper tries to explain the phenomenon through 3 perspectives,i.e.purchasing power parity,Balassa-Samuelson effect,and quantitative easing and imported inflation.What RMB exchange rate mechanism should the Chinese government choose under the background of softening USD? First,the strengths and weaknesses of various mechanisms are analyzed.Then,a comprehensive appraisal framework is established to give a holistic evaluation.The result shows that the best choice for Chinese government is to transit from the current mechanism to BBC gradually.

Key words: external appreciation and internal depreciation, RMB, exchange rate mechanism, comprehensive evaluation, BBC

中图分类号:

F822.1

张明. “外升内贬”背景下的人民币汇率形成机制改革[J]. 经济理论与经济管理, 2011, (1): 69-76.

ZHANG Ming. THE REFORM OF RMB EXCHANGE RATE MECHANISM UNDER EXTERNAL APPRECIATION AND INTERNAL DEPRECIATION[J]. Economic Theory and Business Management, 2011, (1): 69-76.

[1]	杨措1, 谭小芬2. 双边货币互换助推跨境贸易人民币结算[J]. 经济理论与经济管理, 2023, 43(10): 43-56.
[2]	张杰. 大国货币崛起的中国道路：人民币孕育成长百年历程*[J]. 经济理论与经济管理, 2021, 41(10): 4-18.
[3]	张明, 陈胤默. 人民币汇率定价的逆周期因子：启用时间、驱动因素与实施效果*[J]. 经济理论与经济管理, 2020, 40(10): 21-36.
[4]	何青,甘静芸,刘舫舸,张策. 逆周期因子决定了人民币汇率走势吗*[J]. 经济理论与经济管理, 2018, 38(5): 57-70.
[5]	陈智, 施建淮. 人民币外部实际汇率的产业结构效应*[J]. 经济理论与经济管理, 2015, 35(7): 48-54.
[6]	余道先,王云. 人民币境外存量、国际收支与人民币国际化进程*[J]. 经济理论与经济管理, 2015, 35(4): 89-103.
[7]	王晋斌,倪颖. 人民币在岸市场已经是一个非完全定价中心*[J]. 经济理论与经济管理, 2015, 35(3): 85-93.
[8]	马述忠1,张洪胜1,Meng Bo2. 中国对外贸易失衡的影响因素*——基于贸易增加值（TiVA）测算数据的实证分析[J]. 经济理论与经济管理, 2015, 35(11): 97-112.
[9]	苏治, 李进, 方彤. 人民币区域接受程度：指数构建与影响因子计量 ——以东盟及中国香港为例[J]. 经济理论与经济管理, 2014, 34(7): 51-63.
[10]	甄峰. 人民币国际化：路径、前景与方向[J]. 经济理论与经济管理, 2014, 34(5): 22-31.
[11]	王国松. 人民币升值的逆传递效应：基于供给冲击和需求冲击的分析[J]. 经济理论与经济管理, 2014, 34(10): 100-110.
[12]	王晋斌. 人民币汇率制度选择的政治经济学[J]. 经济理论与经济管理, 2013, 33(9): 22-30.
[13]	肖文,潘家栋. 人民币升值中外部压力的冲击与效应 ——以美国施压为例[J]. 经济理论与经济管理, 2013, 33(8): 101-112.
[14]	王芳. 人民币汇率改革评析[J]. 经济理论与经济管理, 2013, 33(12): 35-42.
[15]	刘刚. 后危机时代人民币汇率大国博弈研究[J]. 经济理论与经济管理, 2012, 32(2): 71-80.