2014—2015年中国宏观经济分析与预测*
——步入“新常态”攻坚期的中国宏观经济

摘要/Abstract

摘要： 2014年是中国大改革与大调整拉开序幕的一年，也是中国宏观经济沿着“新常态”轨迹持续发展的一年。一方面，GDP增速等宏观参数在外需疲软、内需持续回落、房地产周期性调整以及深层次扭曲等力量的作用下持续回落，另一方面，经济结构在消费升级、不平衡逆转以及政策调整的作用下出现较大幅度的调整，结构参数的良性调整、总体价格水平的小幅回落以及就业状况的持续稳定给2014年相对低迷的宏观经济增加了一些亮色。
2015年将是中国大改革与大调整全面展开的一年。它将延续2014年中国宏观经济运行的逻辑，使“新常态”的4典型特征进一步持续。但在改革力度的全面提升、房地产周期调整的进一步加大、经济低迷的进一步持续以及财务困境的进一步发展等因素的作用下，2015年中国宏观经济将面临6大挑战和变异点。这决定了2015年中国宏观经济必须在全面推进改革与调整的同时，加大底线管理的力度。
报告对常态情形下的参数进行假设，利用中国人民大学中国宏观经济分析与预测模型—CMAFM模型对2015年宏观经济指标进行了预测。预计2015年在常态情形下GDP增速将达到72%，CPI为27%，投资增速为123%，消费增速为118%，出口增速为56%。

关键词: 新常态 , 宏观经济 , 大改革

Abstract: The year 2014 is the year of “great reform” and “great adjustment” for China, and the year of continuing development along the trajectory of the new normal as well On the one hand, due to the interplay of soft foreign demand, shrinking domestic demand, cyclical adjustment of real estate, and deep economywide distortions, the growth rate of GDP is continually slowing down On the other hand, economic structure has incurred significant changes in the mix of consumption upgrading, reversed imbalanceand policy adjustment The benevolent adjustment of structural parameters, gradually falling price index, and stable employment conditions are shedding light on the sluggish economy
The year of 2015 is a year of Chinas fullfledged development of “great reform” and “great adjustment” Following the same logic of Chinas economic development in 2014, the year of 2015 will continue to witness the four classical characteristics of the new normal However, with comprehensive improvement in reform indepth, enlarging cyclical adjustment of real estate, sustainable downturn of economic growth, and further deterioration of fiscal dilemma, Chinas macro economy in 2015 will face six major challenges and changing points, which implies that the bottomline management must be strengthened along with the wideranging implementation of Chinas macroeconomic reform and adjustment
Through model parameterization under the circumstance of the new normal, this report used the CMAFM model developed by Renmin University of China to predict several main macroeconomic indicators in 2015 The predicted growth rate of GDP is72%, CPI 27%, investment 123%, consumption 118%, and exports 56%.

Key words: new normal , macro economy , great reform

中国人民大学宏观经济分析与预测课题组. 2014—2015年中国宏观经济分析与预测*
——步入“新常态”攻坚期的中国宏观经济[J]. 经济理论与经济管理, 2015, 35(3): 5-33.

School of Economics, Renmin University of China. CHINAS MACRO ECONOMY IN 2014—2015 ——Stepping into the Critical Stage of the New Normal
RUC Research Group of Macroeconomic Analysis and Forecast[J]. Economic Theory and Business Management, 2015, 35(3): 5-33.

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