摘要： 货币当局在外汇公开市场上买卖外汇,干预市场汇率走向,能否实现预定汇率目标呢?这是一个关于外汇干预的有效性或效力的问题。许久以来,它一直是货币当局及研究汇率的学者争论的焦点。在布雷顿森林体系下,外汇干预的效力似乎并未受到多大的怀疑,各国货币当局深信只要将在法定平价规定的幅度范围内(1%)市场所不愿吸收的本币或外币购进,汇率就是可管理的。