A股市场错误定价的度量及影响因素研究*

经济理论与经济管理

A股市场错误定价的度量及影响因素研究*

关伟，张晓龙

中国人民大学财政金融学院

出版日期:2017-07-18 发布日期:2017-07-24
基金资助:
本文受到国家自然科学基金青年科学基金项目（71403251）的资助。

THE MEASUREMENT AND THE INFLUENCES OF ASHARE STOCK MARKETS MISPRICING

GUAN Wei，ZHANG Xiao-long

School of Finance, Renmin University of China

Online:2017-07-18 Published:2017-07-24

摘要/Abstract

摘要：

本文对基于迎合理论的可操作应计利润模型在A股市场错误定价的度量效果进行实证研究分析，结果发现可操作应计利润模型在A股市场错误定价度量方面的适用性较高。在错误定价的影响因素方面，本文通过构建SVAR模型对该问题进行研究。发现货币供给量、融资结构能够对错误定价水平造成显著的长期（1年以上）反向冲击作用，且对错误定价水平的变化具备较高的解释能力。

关键词:

错误定价 , 可操作性应计利润 , 货币政策 , SVAR模型

Abstract:

This paper testifies the efficiency of DACCR model which is based on catering theory. We find that the DACCR model is eminently effective in Ashare stocks mispricings measurement. In order to find which variable influence Ashares mispricing level, this paper builds SVAR model to search which economic variable influence DACCR greater and which variable could explain DACCRs changes more. The model results show M2 and financing structure make greatest influence on DACCR in a long term (more than one year), which also explain the DAACR changes mostly.

Key words: mispricing , discretional accruals , monetary policy , SVAR model

关伟，张晓龙. A股市场错误定价的度量及影响因素研究*[J]. 经济理论与经济管理.

GUAN Wei，ZHANG Xiao-long. THE MEASUREMENT AND THE INFLUENCES OF ASHARE STOCK MARKETS MISPRICING[J]. Economic Theory and Business Management.

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