行业特征、负债来源与
企业投资支出关系研究——以批发零售和机械、设备、仪表制造业为例

经济理论与经济管理 ›› 2012, Vol. 31 ›› Issue (8): 81-90.

行业特征、负债来源与
企业投资支出关系研究——以批发零售和机械、设备、仪表制造业为例

潘立生, 方芳

合肥工业大学管理学院

收稿日期:2012-05-16 出版日期:2012-08-20 发布日期:2012-09-06
作者简介:潘立生（1963—），男，安徽桐城人，合肥工业大学管理学院副教授，博士研究生；方芳（1987—），女，安徽黄山人，合肥工业大学管理学院硕士研究生。
基金资助:
安徽省人文社科基地重点研究项目“IOS测度及其应用研究”（2008sk008zd）

EMPIRICAL RESEARCH ON INDUSTRY CHARACTERISTICS，
DEBT SOURCES AND ENTERPRISE INVESTMENT——Examples of Wholesale and Retail Industry and Industry of
Machinery, Equipment and Instrument Manufacturing

PAN Li-Sheng, FANG Fang

School of Management，Hefei University of Technology，Hefei 230009，China

Received:2012-05-16 Online:2012-08-20 Published:2012-09-06

摘要/Abstract

摘要： 本文以我国批发零售业和机械、设备、仪表制造业上市公司为研究对象，考察负债及负债来源对企业投资支出的影响。实证结果表明，两个行业都不存在过度投资行为，但负债比例越高，企业投资支出越少，负债对企业投资支出的抑制作用明显；债务来源方面，机械、设备、仪表制造业商业信用对投资支出的抑制作用强于银行借款；批发零售业银行借款对投资支出的抑制作用强于商业信用。

关键词: 负债 , 负债来源 , 机械、设备、仪表制造业 , 批发零售业

Abstract: This paper examined the influence of debt and debt sources on the spending of business investment, based on the research on the Chinese industry listed companies which included wholesale and retail industry and the industry of machinery, equipment, instrument manufacturing. The empirical results showed these two industries all existed overinvestment behaviors and the higher debt ratio the less investment spending. The inhibitory effect of liabilities on business investment spending was significantly. In debt sources of the two industries, the inhibitory effect of business credit on investment spending was stronger than bank loans in industries. However, the wholesale and retail industry's inhibition of bank loan on investment spending was stronger than commercial credit.

Key words: debt , debt sources , industry of machinery , equipment , instrument manufacturing , wholesale and retail industry

潘立生, 方芳. 行业特征、负债来源与
企业投资支出关系研究——以批发零售和机械、设备、仪表制造业为例[J]. 经济理论与经济管理, 2012, 31(8): 81-90.

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