我国封闭式基金折价原因探析

经济理论与经济管理 ›› 2003, Vol. ›› Issue (4): 31-36.

我国封闭式基金折价原因探析

张志超, 田明圣

南开大学国际经济系天津 300071

收稿日期:2003-02-17 出版日期:2003-04-16 发布日期:2012-03-01

THE DISCOUNT OF OUR CLOSE FUNDS: FINDING ITS SOURCES

ZHANG Zhi-chao, TIAN Ming-sheng

Department of International Economics, Nankai University, Tianjin 300071, China

Received:2003-02-17 Online:2003-04-16 Published:2012-03-01

摘要/Abstract

摘要： 噪声交易理论较好地解释了我国封闭式基金的折价交易问题。但是,实证结果表明,还存在着其他因素影响着基金的折价。由于我国证券市场处在发展阶段,基金管理者独立性差,持股集中、持股重叠、内幕交易现象很多,基金管理中存在着道德风险,这是造成我国封闭式基金大幅折价的重要原因。

关键词: 折价, 噪声交易理论, 投资者情绪, 道德风险

Abstract: Noise theory of transaction explains well the discount of our close funds. The positive analysis shows, however, that there are other sources, such as weak independence of funds managers, concentrated holdings, overlapping holdings, inside trades, and moral hazard when managing the funds.

Key words: discount, noise theory of transaction, spirit of investors, moral hazard

中图分类号:

F830.91

张志超, 田明圣. 我国封闭式基金折价原因探析[J]. 经济理论与经济管理, 2003, (4): 31-36.

ZHANG Zhi-chao, TIAN Ming-sheng. THE DISCOUNT OF OUR CLOSE FUNDS: FINDING ITS SOURCES[J]. Economic Theory and Business Management, 2003, (4): 31-36.

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